19 июня 2025 19:18, Александр Коренев, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 108
Банк России регулярно пересматривает параметры кредитно-денежной политики на основе текущей статистики и прогнозов аналитиков. На пленарном заседании ПМЭФ-2025 19 июня глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала ключевые условия для снижения базовой процентной ставки. По её словам, ориентацией станет устойчивое замедление инфляции к целевому уровню 4% годовых. Уже сейчас показатели потребительских цен снижаются быстрее ожиданий регулятора, что создаёт пространство для постепенного смягчения монетарной политики. Решения будут приниматься пошагово с учётом восстановления деловой активности и динамики производственных издержек. Эксперты подчёркивают важность баланса между стимулированием экономики и сохранением ценовой стабильности, чтобы не допустить резких скачков потребительского спроса. В этом материале разберём объявленные условия, оценим влияние на бизнес и приведём мнения ведущих экономистов.
Ключевые условия для снижения ставки
По словам Эльвиры Набиуллиной, Центробанк сможет снизить ключевую ставку при выполнении следующих критериев:
- Недельная инфляция стабильно ниже 0,1% (годовой темп вблизи 4%).
- Замедление роста цен на продовольственные и несырьевые товары.
- Отсутствие резких девальвационных шоков на валютном рынке.
- Сохранение позитивной динамики промышленного производства.
- Стимулирование инвестиций без угрозы перегрева экономики.
Реакция экономического сообщества
Мнения экспертов по вопросу снижения ставки разделились, но большинство сходится в одном: важно учитывать структуру инфляции. По данным Росстата, в мае 2025 года годовая инфляция упала до 6,7% после пика выше 15% весной 2023.
| Эксперт | Ключевые тезисы |
|---|---|
| Светлана Сазанова, доцент Финуниверситета при правительстве РФ | Повышение ставки сдерживает инфляцию спроса, но не влияет на издержки производства. |
| Иван Медведев, главный аналитик ИК «Солид» | Снижение ставки поможет бизнесу сократить расходы по кредитам и активизировать инвестиции. |
Светлана Сазанова отмечает: «Рост ключевой ставки ограничивает потребительский спрос, но расходы предприятий на обслуживание займов по плавающим ставкам продолжают расти». В то же время Медведев считает, что смягчение политики позволит снизить стоимость кредитных ресурсов и повысить доступность финансирования для малого и среднего бизнеса.
Влияние на бизнес и экономический рост
По оценкам Центробанка, каждый процент снижения ключевой ставки может ускорить ВВП на 0,2–0,3 п.п. в течение года. Однако есть и риски: избыточная денежная масса может привести к новому всплеску цен. Для минимизации опасностей регулятор планирует сочетать снижение ставки с мерами таргетированного стимулирования промышленного сектора.
Итоги обсуждения ключевой ставки
Снижение ключевой ставки ЦБ возможно уже во второй половине 2025 года при условии продолжения замедления инфляции. Баланс между стимулированием экономики и контролем цен остаётся главной задачей. Конечные решения будут зависеть от динамики спроса, производственных издержек и внешних факторов, включая цены на энергоносители.
Вам так же будет интересно узнать: Самарская область на ПМЭФ-2025: новые проекты и масштабные контракты
